Na edição de hoje 📌

• Preço do bitcoin é impulsionado pela guerra

• Méliuz ultrapassa Strategy

• Bitcoins antigos superam novos

• Tether emitirá tokens na rede Bitcoin

• Novas métricas para Bitcoin Treasury Companies

Cotação

📈 Bitcoin cai abaixo de US$ 100 k impulsionado pela guerra

Com o aumento das tensões EUA–Irã, especialmente após ataques envolvendo o Irã e temores de bloqueio do Estreito de Hormuz, o BTC caiu abaixo de US$ 100.000 no domingo (22/06) – patamar não observado desde maio.

A queda indicou uma venda acelerada (~4% em poucas horas) com movimentos de “risk-off” nos criptoativos. Na segunda (23/06), o BTC já iniciou o giro de recuperação, subindo cerca de 3 % — sinal de que grandes investidores seguiram comprando no ponto de queda .

Institucionais

Méliuz realiza nova compra de Bitcoin - mais que Strategy

Entre 16 e 22 de junho, a empresa continuou acumulando bitcoins: 245 unidades a ~US$ 105.856 cada, elevando seu total para ~592.345 BTC. Este foi o menor volume semanal desde março, mas demonstra disciplina de compra contínua da estratégia institucional.

Em contrapartida, a Méliuz - Bitcoin Treasury Company brasileira - anunciou hoje sua compra de mais de 275 bitcoins, por um preço de U$28.61 milhões, em um preço médio de U$103.864 por bitcoin. No total, a companhia possui agora mais de 585 bitcoins.

🏛️ Novo player institucional: ProCap Financial

Anthony Pompliano anunciou a fusão da ProCap BTC com SPAC, formando ProCap Financial, com ambição de deter até US$ 1 bilhão em BTC, buscando monetizar o portfólio via serviços financeiros – outra faceta da institucionalização do Bitcoin.

Análise

Bitcoins antigos superam bitcoins novos 🔎

Uma análise publicada pela Fidelity observou que uma mudança significativa aconteceu no Bitcoin após o halving de 2024: pela primeira vez na história do ativo, a quantidade de bitcoins que não se movimenta há 10 anos ou mais — conhecida como "oferta antiga" — está superando a nova oferta. Uma média de 566 bitcoins por dia está se enquadrando nesse patamar de longo prazo, em comparação com a taxa de emissão diária atual de 450 bitcoins (segundo a Glassnode em 8 de junho de 2025). 

Em 8 de junho, 17% de todo o bitcoin se enquadrava na categoria de "suprimento antigo" - o que significa que essas moedas não se moviam há uma década ou mais. E à medida que essa participação cresce mais rápido do que as moedas recém-emitidas, também aumenta o potencial de escassez de bitcoin crescer com o tempo.

L2

Tether aposta no Bitcoin para emissão de ativos tokenizados

Tether desenvolveu uma plataforma focada em tokens RWA que conecta soluções de camada 2 do Bitcoin e da Ethereum.

Em novembro de 2024, a empresa lançou a Hadron, uma plataforma de tokenização de ativos reais destinada ao uso institucional que permite que empresas, gestoras de ativos e estados-nação emitam e gerenciem ações, títulos, stablecoins, pontos de fidelidade e outros tokens RWA.

A plataforma conecta-se ao ecossistema de soluções de camada 2 (L2) do Bitcoin para criar uma infraestrutura na qual os mercados de capitais possam operar nativamente na rede, em conformidade com os mais altos padrões de identificação de clientes (KYC) e prevenção à lavagem de dinheiro (AML). A Hadron também é compatível com L2s da Ethereum.

Bitcoin for Corporations

🔥 Como medir o sucesso de uma Bitcoin Treasury Company?

No mundo das finanças tradicionais, avaliar o sucesso de uma empresa geralmente significa monitorar o crescimento da receita, o lucro por ação ou o retorno sobre o patrimônio líquido. Mas o que acontece quando o cerne da estratégia de uma empresa não é vender produtos ou serviços, mas acumular Bitcoin?

Essa é a questão que se coloca a uma nova classe de empresas de tesouraria de Bitcoin. São empresas de capital aberto cuja missão central é adquirir e manter Bitcoin a longo prazo. E para entender se estão tendo sucesso, precisamos de um novo conjunto de ferramentas. Essas ferramentas são:

1. BTC Yield: Medindo o Acréscimo, Não os Lucros

O que é: O Rendimento do BTC acompanha a variação percentual ao longo do tempo na relação entre os ativos de Bitcoin de uma empresa e sua contagem de ações totalmente diluídas. Em termos simples: quanto Bitcoin a mais é possuído por ação potencial.

Por que isso é importante: Este KPI foi criado para responder a uma pergunta específica: a empresa está adquirindo Bitcoin de uma forma que beneficie os acionistas?

Digamos que uma empresa detém 10.000 BTC e 100 milhões de ações diluídas. Isso equivale a 0,1 BTC por ação. Se, um ano depois, ela detém 12.000 BTC e 105 milhões de ações, passa a deter ~0,114 BTC por ação — um aumento de 14%. Esses 14% representam o seu BTC Yield.

2. BTC Gain: A métrica de crescimento baseada em Bitcoin

O que é: O Ganho de BTC pega o Rendimento de BTC e o aplica ao saldo inicial de Bitcoins da empresa por um período. Ele indica quantos bitcoins "extras" teóricos a empresa efetivamente adicionou por meio de comportamento acretivo.

Por que é importante: Esta é uma forma de visualizar o rendimento do BTC não como uma porcentagem, mas como o próprio Bitcoin. Se o rendimento do BTC no trimestre for de 5% e a empresa começou com 10.000 BTC, o ganho do BTC será de 500 BTC.

O que o torna único: Ajuda você a pensar em termos de Bitcoin, o que se alinha com o objetivo de longo prazo da empresa. Os acionistas não estão apenas de olho em mais BTC — eles querem mais BTC por ação. O BTC Gain ajuda a quantificar quanto BTC a mais a empresa teria se tivesse começado do zero e aumentado seus ativos de forma crescente.

3. Ganho de BTC em dólares: traduzindo os ganhos do Bitcoin em dólares

O que é: O ganho de BTC em dólares (BTC $ Gain) traduz o BTC Gain em dólares americanos multiplicando-o pelo preço do Bitcoin no final do período.

Por que é importante: Os investidores ainda vivem em um mundo dominado por moedas fiduciárias. Converter o crescimento baseado em Bitcoin em dólares ajuda a preencher a lacuna de comunicação entre a estratégia nativa do Bitcoin e as expectativas tradicionais dos acionistas.

O que a torna única: Esta métrica oferece uma lente híbrida — crescimento denominado em Bitcoin, visto em termos fiduciários. Mas aqui está o problema: o ganho em BTC pode mostrar um número positivo mesmo que o valor real dos ativos da empresa tenha caído (porque a métrica se baseia na acumulação ajustada por ações, e não na contabilização do valor justo de mercado).

Como usar: Use esta métrica para contextualizar quanto valor (em dólares) a estratégia de aquisição de Bitcoin da empresa pode ter criado ao longo de um período — lembre-se apenas de que não se trata de uma medida de lucro. É um reflexo do crescimento da participação, não de lucro ou prejuízo contábil.

Quer conhecer e entender as métricas completas? Acesse o conteúdo na íntegra clicando AQUI.